¿Cómo navega bitcoin en la crisis financiera?

Bancos, gestoras e incluso mercados de criptomonedas han colapsado en los últimos seis meses. La semana pasada Silvergate Bank, institución enfocada en monedas digitales, anunció su cierre. Pese a ello, Bitcoin mantiene su valor sobre los US$ 25 mil. ¿Pero por qué?

Silicon Valley Bank. Signature Bank. Silvergate Bank. Tres bancos, tres colapsos y decenas de miles de afectados. ¿Las consecuencias? Todavía no se conocen a cabalidad, pero el regulador norteamericano es tajante: la situación es grave y se debe enfrentar con todos los recursos posibles. Por eso, a inicios de esta semana, la Fed anunció un plan de emergencia para frenar la crisis bancaria en Estados Unidos. En paralelo, Janet Yellen, secretaria del Tesoro de ese país, dijo que garantizará los fondos depositados para calmar a los clientes afectados.

La situación, con aires a la crisis subprime de 2008, es desalentadora, y todo indica que faltan capítulos por escribir: las acciones de bancos pequeños, como First Republic, Zions y Western Alliance, han caído más de 37% en los últimos días.

Pero en medio de esto ha ocurrido algo contraintuitivo: el precio del Bitcoin ha crecido 25% en los últimos cinco días. ¿La razón? Expertos comentan que los inversionistas lo están viendo como un activo de resguardo ante la incertidumbre financiera en el país del norte.

Esto ocurre a pesar del colapso del Silvergate Bank, una institución financiera justamente enfocada en el mercado de las criptomonedas (cotizaba en la Bolsa de Nueva York y tenía clientes corporativos como Coinbase, Crypto.com, Circle, Kraken y Gemini). La semana pasada anunció su cierre y la liquidación de sus activos.

“Bitcoin ha demostrado su capacidad de sortear la mala administración de algunas compañías y continuar su adopción masiva para promover la inclusión financiera”, dice Eduardo Pérez de Castro, country manager CryptoMarket Chile.

A continuación, le preguntamos a los expertos las razones de estos colapsos y su proyección para Bitcoin. Esto nos dijeron.

“Reaccionar con cautela”

¿Existe un vínculo entre Bitcoin y el colapso de firmas como FTX y Silvergate? Los expertos dicen que no y son tajantes en dividir aguas: una cosa es el criptoactivo y otra es la administración de operaciones financieras, ya sean bancarias, de trading o de almacenamiento.

En palabras de Pérez de Castro, esta situación ocurre por “una mala administración de cierto tipo de empresas, algo puntual. Por eso, es importante para los usuarios reaccionar con cautela y entender que este es un caso que no afecta el desarrollo del ecosistema cripto en general”.

A largo plazo, agrega, “vemos que lo ocurrido con Silvergate y anteriormente con FTX, ayudará a fortalecer el ecosistema cripto, porque obligará a las plataformas de exchange a informar a los clientes sobre las garantías necesarias para resguardar su dinero y además, informar acerca de su respectivo respaldo. A su vez, los usuarios podrán elegir la plataforma de exchange donde realizar sus operaciones contando con toda la información necesaria acerca de la forma de custodia y manejo de sus fondos”.

Una mirada más pesimista es la de Joel Vainstein, CGO de OrionX. Según su visión, estos colapsos “repercuten en la confianza del mercado y afectan (en el corto plazo) a los activos de riesgo, como las criptomonedas. Sin embargo, el anuncio de intervención de la Fed para dar liquidez a los requerimientos de los clientes, sumado a que no tuvo un gran impacto en la industria bancaria europea y de otros sectores, llevó a que las criptos rápidamente volvieran a jornadas de ganancias”.

Por su parte, Emanuel Juárez, analista de Libertex, comenta: “Esta industria pasa por otro momento crítico, ya que desde su último máximo se puede observar un retroceso de más de 21% y todos los indicadores apuntan al colapso de Silvergate”.

¿Bitcoin como refugio?

Al cierre de este artículo, el Bitcoin está cotizando por sobre los US$ 26 mil, una cifra que ilusiona a los inversionistas.

“El precio de los activos es factor de dos variables: su demanda utilitarista -o su demanda “real”- y su demanda especulativa. Dadas las estadísticas sobre transacciones, es razonable concluir que los US$ 26 mil actuales responden a la demanda real de Bitcoin. O sea, la que se ve poco afectada por el estado emocional del mercado”, comenta Guillermo Torrealba, CEO de Buda.com.

Y complementa: “Si descomponemos esta demanda real sobresale el número de tenedores de Bitcoin que lo ven como un refugio a un sistema financiero en desequilibrio. Algunas personas dudan de este punto por la alta volatilidad de la criptomoneda, pero este análisis omite el rendimiento a largo plazo, que es precisamente el horizonte de tiempo de quienes se refugian versus quienes especulan”.

Finalmente, Torrealba plantea una interrogante: “Si los bancos no tienen liquidez completa para los depósitos de sus clientes, y además -incluso si lo tuvieran- la gente no podría retirar todo su dinero de la banca porque el dinero ya no es físico, sino que está compuesto de 1 y 0’s en una base de datos, ¿qué alternativa le queda a la gente en caso de un colapso sistémico de la industria financiera? Existe un creciente número de personas que ven en Bitcoin un resguardo”.

Proyecciones: “Espero equivocarme”

“Los actuales movimientos a la baja en Bitcoin son naturales y se ven reflejados en fuertes caídas debido a la cantidad de noticias que hay en el mercado de valores, lo que produce miedo. A mediano plazo se podría observar un BTC en la zona de los US$ 30.000”, proyecta Emanuel Juárez.

“La banca retail norteamericana está viviendo uno de sus peores momentos desde la Gran Depresión, y en un escenario así es imposible anticipar responsablemente el futuro”, comenta Torrealba. Y agrega: “Estoy seguro de que el caso para un activo independiente del sistema fiduciario es cada vez más evidente y esto me hace ser optimista de Bitcoin. Respecto a la economía mundial, veo un futuro próximo muy complicado, aunque espero equivocarme”.

Por su parte, Pérez de Castro agrega un punto relevante de cara al futuro: “Si los gobiernos restringen o prohíben el uso, esto disminuiría la demanda y el precio. Por otro lado, si los gobiernos legalizan y regulan Bitcoin, esto aumentaría la confianza y el precio”.